quinta-feira, 24 de abril de 2014

JJS interview in The Value

JJS, from Getúlio Vargas, argued in an interview for The Value that an interest rate shock would be unwarranted at this point. Yes, he was talking about Brazil.

I was left wondering: if not now, then when would it be an optimal decision, if ever?

Inflation is persistently above target and CB´s reputation crawls in the doldrums. Shocks to the prime rate create undue volatility, that´s correct, and should be used wisely because in an uncertain environment, you want to experiment, to test whether the dose so far implemented suffices, bla, bla.

But that´s clearly not the case at this juncture: all reasonable people know interest rates should be raised further and that inflation expectations are in desperate need of re-anchoreing. Further, since rates are "low", it is unlikely that fiscal dominance would play a significant role.

JJS, shame on you!

10 comentários:

  1. Mas tão complicado é pôr o nome completo do cara?

    Who the f...is JJS?

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  2. José Júlio Senna, ex diretor do bacen

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  3. O JJS disse que os juros estão baixos e insuficientes para estabilizar a inflação, disse que os juros terão que subir mais para trazer a inflação para baixo, disse q não seria necessário choque de juros. Achei uma entrevista sem novidades, mas você focou no choque.
    Fiquei intrigado e pergunto: vc acha q só com um choque e uma recessão a inflação perde o gás? O choque seria melhor que elevar de 50bps a cada 40 dias?

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  4. Shocks buy credibilidade which is sorely lacking this could revert expectations . Two rises of 100 pt would do de trick
    And evidence suggests smaller sacrifice ratios w shox

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  5. Antoninho esta certo, as regressões de taxa de sacrifício mostram isso mesmo, que desinflar mais rápido engendra menos sacrifício de PIB.

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  6. Parece que vocês estão certos mesmo, seria o que o BC estaria avaliando caso não tivesse uma bola de ferro no pé. Mas a atuação do BC, gradual e veloz como uma lesma, ainda fará muito bem para minhas NTNBs.
    Acho que isso poderá ocorrer somente se Yellen apertar o passo, mas aí será necessário puxar duas de 150.

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  7. Vocês acham que 2x50 bps + Independência do BC poderia corresponder ao mesmo efeito de 2x100 bps ? Em qual dos dois casos vocês acham que a inflação convergiria mais rápido ? Att., Eduardo Neves.

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