tag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post6433459539052243143..comments2023-12-12T06:33:09.677-03:00Comments on Economista X: As contribuições de Fama e HansenAnonymoushttp://www.blogger.com/profile/07571790257617824908noreply@blogger.comBlogger21125tag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-24164610665897217582013-10-16T00:23:17.102-03:002013-10-16T00:23:17.102-03:00http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1713
X
S...http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1713<br /><br />X<br /><br />Sua missão, antes de sair do blog, é destruir a idiotice dos Oreiros de direita do Instituto Mises!<br /><br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-72140839387591413392013-10-15T16:49:38.070-03:002013-10-15T16:49:38.070-03:00Gostei da avaliação do Mandelbrot, na autobiografi...Gostei da avaliação do Mandelbrot, na autobiografia que saiu ano passado: in his memoir "The Fractalist", page 226. It reads: <br />This was the same Fama who, in 1964, submitted a thesis subtitled "A Test of Mandelbrot's Stable Paretian Hypothesis." He believed that successive price changes were statistically independent. I had to convince him that I had never claimed independence and that he was in fact testing a much weaker hypothesis-the one that was first expounded in Bachelier's 1900 Ph.D. thesis and had become known as the martingale hypothesis. Fama conceded, corrected his earlier assumptions, replaced the mysterious label "martingale" with "efficient market," and built his career on becoming its champion. This hypothesis is convenient indeed, and it is, on occasion, useful as a first approximation or illustration. But on more careful examination, it failed to be verified-and for being its herald, Fama should receive neither blame nor credit.Felipe Paithttps://www.blogger.com/profile/02610076681202658502noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-45153041854393004262013-10-15T10:57:09.567-03:002013-10-15T10:57:09.567-03:00is CAPM dead or alive?is CAPM dead or alive?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-43645524392673543022013-10-15T09:02:57.136-03:002013-10-15T09:02:57.136-03:00Se o Oreiro tivesse se dado ao trabalho de ler pel...Se o Oreiro tivesse se dado ao trabalho de ler pelo menos o press release do Nobel não teria escrito essa besteira:<br /><br />"There is no way to predict the price of stocks and bonds over the next few days or weeks. But it is quite possible to foresee the broad course of these prices over longer periods, such as the next three to five years. These findings, which might seem both surprising and contradictory, were made and analyzed by this year’s Laureates, Eugene Fama, Lars Peter Hansen and Robert Shiller.<br /><br />Beginning in the 1960s, Eugene Fama and several collaborators demonstrated that stock prices are extremely difficult to predict in the short run, and that new information is very quickly incorporated into prices. These findings not only had a profound impact on subsequent research but also changed market practice. The emergence of so-called index funds in stock markets all over the world is a prominent example.<br /><br />If prices are nearly impossible to predict over days or weeks, then shouldn’t they be even harder to predict over several years? The answer is no, as Robert Shiller discovered in the early 1980s. He found that stock prices fluctuate much more than corporate dividends, and that the ratio of prices to dividends tends to fall when it is high, and to increase when it is low. This pattern holds not only for stocks, but also for bonds and other assets."<br /><br />http://www.nobelprize.org/nobel_prizes/economic-sciences/laureates/2013/press.htmlAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-62898983885666602232013-10-14T21:14:54.775-03:002013-10-14T21:14:54.775-03:00That's racist!
Malcom XThat's racist!<br /><br /><br />Malcom XAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-34802886093970890702013-10-14T19:29:28.099-03:002013-10-14T19:29:28.099-03:00E o Fama ganhou ainda mais fama ($$$$$).
Ti dum ...E o Fama ganhou ainda mais fama ($$$$$). <br /><br />Ti dum dum, ptzzzzzz!<br /><br />Humorista XAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-33951026219681727152013-10-14T18:46:46.445-03:002013-10-14T18:46:46.445-03:00Acho que não dá pra atribuir a quase nada na Econo...Acho que não dá pra atribuir a quase nada na Economia um efeito no mundo real, pelo menos num curto prazo. Pra se ter uma idéia, o CAPM, absolutamente obsoleto em sua forma básica (dos trabalhos de Lintner, Sharpe e Black), ainda é usado por ~74% dos CFOs (Harvey,2001). Com o tempo, as idéias da academia vão se solidificando e sendo absorvidas. <br />Mas o processo, em economia, diferentemente de Medicina, por exemplo, tem uma persistência de hábitos muito maior, pois nada é "desprovado" e provado de maneira absolutamente inconteste e incondicional.<br /><br />Quanto a questão da indústria de fundos, acho que o trabalho deles ajuda mais a diferenciar um administrador competente, verdadeiramente gerador de alpha, daqueles que fazem um "ride the trend" alavancado e emergem como gênios em época de boom, quando na verdade estão apenas mais expostos a riscos de mercado. <br /><br />ps: "Rainha das Ciências Socias" é puxado. Prefiro "Dismal Science" do Carlyle<br /><br />Mestrando XAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-86311366278392259482013-10-14T18:27:05.527-03:002013-10-14T18:27:05.527-03:00Continuo sem conhecer.
Economista ((X'X)^-1)X&...Continuo sem conhecer.<br />Economista ((X'X)^-1)X'yAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-73401409043557284182013-10-14T18:20:12.797-03:002013-10-14T18:20:12.797-03:00Quem é Oreiro? Aí vai:
http://bit.ly/16IDqR5Quem é Oreiro? Aí vai:<br /><br />http://bit.ly/16IDqR5Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-15909285344912633772013-10-14T18:15:51.509-03:002013-10-14T18:15:51.509-03:00Quem é Oreiro?Quem é Oreiro?Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-90368978914426150172013-10-14T16:58:00.190-03:002013-10-14T16:58:00.190-03:00O trabalho deles ajudou outras pessoas ainvestirem...O trabalho deles ajudou outras pessoas ainvestirem melhor seu dinheiro, criando todo uma nova indústria de fundos (baseados em índices e não em gerentes iluminados que cobravam fees enormes). <br /><br />É óbvio que isso é nada perto do universalimos da contribuição da penicilina ou da roda pra humanidade. Mas as contribuições da economia são grandes os suficientes pra justificá-la comoa "rainha das ciências sociais". Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-90964078258421350072013-10-14T16:45:46.456-03:002013-10-14T16:45:46.456-03:00É impressionante como esses heterodoxos falam m.. ...É impressionante como esses heterodoxos falam m.. e seguem impunes. E esse Oreiro é um dos piores deles. <br /><br />O trabalho de Fama é sobre a definição conceitual das condições necessárias e suficientes para o funcionamento "eficiente" dos mercados. Era um benchmark, assim como a concorrência perfeita é um modelo benchmark pra entender a estrutura dos mercados. Seu trabalho aí foi o de fazer a primeira geração de testes sobre se, e em que medida, essas condições de eficiência eram satisfeitas. Isso abriu uma enorme literatura em finanças. <br /><br />Fama nunca fez um trabalho provando que os mercados eram eficientes. O trabalho dele anos depois em parceria com Ken French pode inclusive ser visto como rejeição da hipótese. Esse mesmo trabalho foi também seminal, no sentido que abriu toda uma nova literatura sobre previsibilidade de excesso de retorno de açòes. Há além disso outros trabalhos de Fama sobre direito de propriedades e até trabalhos metodológicos sobre estudo de eventos. <br /><br />Mas esses idiotas heterodoxos como sempre estão falando do que nunca leram. <br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-67939401843060460702013-10-14T16:41:27.554-03:002013-10-14T16:41:27.554-03:00E qual a contribuição de Fama e Hansen para o mund...E qual a contribuição de Fama e Hansen para o mundo real? Isto é, há algum trabalho deles que gerou uma aplicação útil para a humanidade? Dê exemplos, por favor.<br /><br />Ps: a pergunta não é irônica, é de verdade mesmo. Por exemplo, o trabalho do Roth tem utilidade no mundo real. Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-81818102248297505702013-10-14T16:06:48.325-03:002013-10-14T16:06:48.325-03:00mais de finanças nunca é demais.
acho que até o cu...mais de finanças nunca é demais.<br />acho que até o curso de Contabilidade tem mais Finanças do que o de Economia.<br />Por exemplo, um curso de Financial Markets (overview) como o do Shiller para Graduação em Yale.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-85537234889673818712013-10-14T14:08:53.562-03:002013-10-14T14:08:53.562-03:00Oreiro para variar nao entende como funciona a cie...Oreiro para variar nao entende como funciona a ciencia, principalmente a economica...os trabalhos de Shiller provavelmente seriam diferentes nao fossse o conhecimento previo, entre eles o do Fama. <br /><br />Economista X linha Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-35012227525756693012013-10-14T13:58:37.783-03:002013-10-14T13:58:37.783-03:00Concordo com o professor Oreiro:
"Hoje a com...Concordo com o professor Oreiro:<br /><br />"Hoje a comissão do prêmio Nobel de economia, ao premiar simultaneamente, Eugene Fama e Robert Shiller, conseguiu violar o princípio da não-contradição da lógica, qual seja, de que uma coisa não pode ser e não ser ao mesmo tempo sob o mesmo aspecto. Se os mercados financeiros forem eficientes, Fama merece o prêmio Nobel pois dedicou boa parte de seu esforço de pesquisa a demonstração teórica e empírica da validade da hipótese de mercados eficientes. Mas nesse caso, Robert Shiller, cujo trabalho de pesquisa é mostrar que a hipótese de mercados eficientes não vale e que, portanto, Fama está errado, não poderia ser agraciado com o Nobel. Se a hipótese de mercados eficientes não for válida, então Shiller está certo e Fama errado; logo o prêmio Nobel de Shiller é merecido, mas o de Fama não. Agora, conceder o prêmio Nobel para os dois significa dizer que os trabalhos de ambos são corretos do ponto de vista científico, logo os mercados são e não são eficientes!"<br /><br />Abs<br /><br />XXAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-6651783750969971982013-10-14T13:41:39.097-03:002013-10-14T13:41:39.097-03:00Estudei um pouco no IME.
Qualquer escola boa nos ...Estudei um pouco no IME.<br /><br />Qualquer escola boa nos EUA funciona para Macro ou Econometria. Eu mencionaria Chicago, mas se eu disser isso, vão falar que estou sendo enviesado. Sabe como é...Rodrigo De Lossohttps://www.blogger.com/profile/13099607825109297364noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-81278402597983671632013-10-14T13:40:27.176-03:002013-10-14T13:40:27.176-03:00As indicações dos artigos vão aparecer naturalment...As indicações dos artigos vão aparecer naturalmente. O anônimo abaixo já colocou a referência do Cochrane, muito mais competente que eu.<br /><br />Os alunos estão em boas mão com os atuais professores de finanças na graduação. Mais é demais.Rodrigo De Lossohttps://www.blogger.com/profile/13099607825109297364noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-79281765331566375312013-10-14T13:15:32.254-03:002013-10-14T13:15:32.254-03:00Apenas para complementar o post do Professor, o Co...Apenas para complementar o post do Professor, o Cochrane também fez algo parecido no blog dele, colocando, inclusive, link para trabalhos pioneiros do trio. Segue: http://johnhcochrane.blogspot.com.br/?m=1Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-50820271306909980322013-10-14T13:02:45.311-03:002013-10-14T13:02:45.311-03:00Professor Losso, chegaste a estudar teoria da medi...Professor Losso, chegaste a estudar teoria da medida na graduação? Qual centro é referência em macroeconometria/econometria nos EUA? Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8648271808411331785.post-8460264166725556132013-10-14T11:57:44.464-03:002013-10-14T11:57:44.464-03:00Professor, você teria indicações de leitura sobre ...Professor, você teria indicações de leitura sobre o tema (papers clássicos e básicos). Pelo que eu vejo, os testes empíricos para dados brasileiros ainda não são tão vastos. Por fim, você (e outros professores de finanças, como o Bruno) pretendem montar algum curso para a graduação tal como o que dão na pós (sobre pricing)? Essa é certamente uma falha na formação da FEA - temos apenas a matéria do Joe e a do Zeca/Marcos Eugênio sobre derivativos e renda-fixa. Abs.Anonymousnoreply@blogger.com