PIBÃO pelo retrovisor...

Tira o Agricola -- que tem um belo componente exógeno -- e não fica bonitinho não.

Mais importante: o que vem pela frente? A julgar pelos dados de alta frequência, não parece bom. Mas na verdade eu quero saber mais lá na frente mesmo. Crescer cheio de misallocations geradas por subsídios fiscais e creditícios nunca antes vistos na história desse país significa o quê para o futuro?

Significa que vai ser meio bostal.

Oh man...

Jesus, X, a Blog with your name and brand, bro?

Awesome, man, awesome.

Congrats!

Can I attack the heterodox scam freely here?

Oh, man, that will be fun.

Maybe this is the beginning of their undoing! Let's go for it, rid the country of these pseudo-intelectuals who cannot run even an endogenous regression in the Excel or solve a simple OLG model with log preferences and cobb-douglas production function!

melhor resumo da lógica dos sudden stops

vem desse paper do Mendonza e Korinek, NBER 19362:

"Assume an Emerging Economy that borrows from abroad subject to a collateral constraint. Since the current account is countercyclical, periods of expansion are also periods of leverage build-up. Hence, if at sufficiently high leverage ratios the collateral constraint becomes binding, it forces agents to reduce their spending, which lowers aggregate demand and leads to declines in the real exchange rate and asset prices. Since the value of collateral is tied to these prices, such declines tighten the collateral constraint and force agents to cut back further on spending, triggering a vicious circle."

Optimal Control 4/3

Na verdade não tem nada a ver com optimal control. Mas em post futuro em vou fazer a ligação. O ponto é a política monetária ótima quando há zero lower bound. Como não dá para seguir o perfil pedido por suposta regra de Taylor (curva azul), o melhor é seguir a curva vermelha. A lógica é que o perfil completo dos juros futuros influencia as decisões de investimento e consumo, não somente o juro hoje. Assim, faz-se com que os juros futuros emulem o juro negativo. Isso implica em:

1)Baixar abruptamente os juros quando eles se aproximam perigosamente do zero, algo que o Bernanke fez, em minha opinião.

2)Demorar para subir os juros, mesmo quando a economia já voltou ao normal (em termos de inflação e desemprego). O problema aqui é convencer o mercado que não haverá elevação de juros quando chegar esta hora (curva azul em zero) – o tal do time-inconsistency problem.

Vai renascer, das cinzas...