Modelos DSGE (Dynamic Stochastic General Equilibrium) estão se tornando uma ferramenta básica de análise em bancos centrais ao redor do mundo. O Brasil inclusive possui sua versão -- o
SAMBA.
Tais modelos possuem duas características interessantes. Primeiro, são microfundamentados (têm como base o modelo neoclássico de crescimento), escapando em parte da crítica de Lucas. Segundo, permitem uma série de fricções (como rigidez de preços e salários), as quais abrem espaço para política monetária. Dessa forma, são uma baita ferramenta para entender efeitos quantitativos de política macro.
De qualquer modo, modelos DSGE se mantêm artificiais em diversas dimensões (veja, por exemplo, a crítica do
Solow). Para acomodar outros aspectos, tais modelos vêm se tornando cada vez mais complicados. Por exemplo, em parte por conta da crise, tem-se buscado também incluir aspectos relacionados ao setor bancário, housing e mercado de trabalho. Isso faz sentido: ao tornar o modelo mais realista, podem-se obter previsões mais acuradas dos efeitos macro de choques de política fiscal ou monetária, informando melhor o policymaker em sua tomada de decisão.
Além disso, o custo computacional de se estimar esses modelos é hoje relativamente baixo -- em especial depois do advento do
Dynare.
No entanto, a academia parece estar perdendo interesse por esses modelos, apesar do seu sucesso nos bancos centrais. Dei uma passada de olho nas edições recentes dos top 5 journals de Economia, e não encontrei muita coisa (com exceção de papers metodológicos sobre estimação de DSGE).
Minha história para esse descompasso é a seguinte: acadêmicos estão interessados em entender mecanismos. Nesse sentido, é usual considerar modelos canônicos, com uma fricção em particular. Assim, pode-se estudar o efeito dessa fricção, isolando de outras potenciais explicações. Mas o resto do modelo permanece super simples.
Os modelos DSGE mais recentes incorporam uma miríade de aspectos diferentes. Dessa forma, produzem previsões mais robustas, mas dificultam sobremaneira a interpretação dos resultados.
