Imagine que a produtividade no nível tem um processo autoregressivo AR(1) lá.
Dê um choque na produtividade em um modelo com preços flexíveis.
Juro sobe, e a medida que o choque morre ele retorna.
No modelo com K eh fácil de ver: aumenta produto marginal do K, I sobe, juro sobe, consumo cai.
Mas num modelo de endowment, também juro sobe: mesmo que não tenha K, um choque temporário de produtividade vai ser em boa parte poupado porque preferências são concavas, e pra isso acontecer o juro tem que subir (com log C não funciona!).
Agora um outro processo para a produtividade: o AR eh agora no delta da produtividade, não no nível.
Dá um choque no processo estocástico do delta.
A porcaria do juro agora cai!
Pois é.
Motivo: com choque no delta da altura da função de produção, lá na frente você tá rico pra cacete; mas você é concavo e tem beta < 1: então você quer antecipar parte dessa riqueza futura, consumindo mais hoje. consumo maior hoje só com juro pra baixo
Mete agora sticky prices: choque produtividade aumenta pib potencial por um tempo, inflação cai com PIB potencial maior, juro vem de uma Taylor rule, então juro cai, depois a medida que AR morre, juro volta para 1/beta.
O Mauro fica nervoso com a coisa dos acentos, mas tá corrido aqui.
Faltou o stick prices quando o delta da produtividade é AR(1). Aí fica bacana, porque dependendo se a produtividade for estacionária ou não, o sucesso da infraestrutura poderia fazer com que a selic subisse ou caísse. Ainda bem que as concessões parecem que fracassarão, aí não teremos que quebrar a cabeça com isso. Ouvi que fracassará de alguém que tem se debruçado sobre o tema, lendo muitos papers acadêmicos.
ResponderExcluirAbs,
Genta
verdade, "esqueci"
Excluiressa pessoa leu todos os papers sobre isso genta, por isso fico puto quando voce fala assim
Vocês deveriam ler esse artigo, bando de neoclássicos conservadores e equilibristas
ResponderExcluirhttps://docs.google.com/viewer?docex=1&url=http://www.ie.ufrj.br/images/pesquisa/publicacoes/rec/REC%201/REC_1.1_01_A_cheia_do_mainstream.pdf
equilibristas? por conta de steady-state? mas toda hora tem choque e assim novo steady state....eh de certo modo bem desequilibrada a brincadeira
ExcluirPossas e Tavares diriam que mesmo assim isso é equilibrismo e que indica que vc deve partir de um novo patamar .... lidar diretamente com o desequilibrio
ExcluirEnfim, veja o link do artigo kkkkkkk
nem leio coisa de quem fez PhD na terra brasilis
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